OpenAI, l’entreprise qui développe l’assistant d’intelligence artificielle ChatGPT, pourrait retourner chercher des capitaux privés avant son entrée en Bourse. Pour comprendre cette nouvelle levée envisagée, il faut distinguer trois chiffres : ses ventes, les fonds qu’elle cherche à obtenir et la valeur que les investisseurs pourraient lui attribuer.

Que rapportent aujourd’hui les produits d’OpenAI ?

Selon Axios, le chiffre d’affaires d’OpenAI, calculé au rythme des ventes récentes sur une année entière, approche les 70 milliards de dollars. Les ventes aux entreprises auraient plus que doublé depuis le début de juillet 2026. C’est un signe de croissance commerciale, pas un bénéfice : ce calcul annualisé ne dit ni ce que l’entreprise gagnera effectivement sur douze mois, ni combien elle dépense pour fournir ses services.

La demande en puissance de calcul reste au cœur de l’équation. Lors de sa précédente levée, OpenAI expliquait investir dans les capacités nécessaires à ses modèles et à leur déploiement. L’augmentation des ventes ne suffit donc pas, à elle seule, à juger de sa rentabilité.

Que signifient les 30 milliards de dollars recherchés ?

D’après Bloomberg, OpenAI discute d’une levée d’au moins 30 milliards de dollars sur la base d’une valorisation d’environ 1 400 milliards avant l’apport de cet argent. Les échanges sont préliminaires : ni le montant ni la valorisation ne constituent un accord conclu.

Le 31 mars 2026, OpenAI annonçait avoir finalisé une levée de 122 milliards de dollars de capitaux engagés, pour une valorisation de 852 milliards après apport. Comparer directement cette valeur à celle discutée aujourd’hui donnerait une image trompeuse de la progression : les deux chiffres ne sont pas établis au même moment de l’opération.

Anthropic, l’entreprise qui développe l’assistant d’IA Claude, avait pour sa part annoncé en mai une levée de 65 milliards de dollars à une valorisation de 965 milliards après apport. Ces tours de table montrent l’ampleur des moyens recherchés par les deux concurrents, sans permettre de comparer leurs bénéfices.

Pourquoi une nouvelle levée avant la Bourse ?

En septembre, Sam Altman, le dirigeant d’OpenAI, a indiqué à Fortune qu’une introduction en Bourse n’aurait pas lieu avant 2027. Une nouvelle levée privée permettrait à l’entreprise de poursuivre son financement sans attendre cette échéance. Elle ne garantit toutefois ni la date de l’introduction ni les conditions auxquelles elle se ferait.

Qu’est-ce que cela change pour une PME cliente ?

Aucun nouveau tarif professionnel ni changement de contrat ne découle, à ce stade, de ces discussions entre investisseurs. Pour une petite entreprise, le chiffre à surveiller reste celui de son propre projet : coût des abonnements et de l’usage, temps réellement gagné et dépenses de contrôle ou de sécurité des données. Une valorisation élevée n’est pas une preuve de retour sur investissement chez le client.